眼下，游戏行业与人工智能领域正密切交融。
不久前，主攻3D大模型的三启万物完成了B轮及B+轮融资，三七互娱携手延趣游戏共同参与；而在此前7月的A3轮融资中，四三九九与贪玩游戏也已现身。
上述情况并非孤例。
近一两年间，腾讯、网易、巨人网络、昆仑万维、完美世界等头部及腰部游戏企业，纷纷转型为AI产业的战略投资方，频繁出手，动作颇为大方。
从游戏跨界到风险投资，这步棋背后有何考量？
即便主营业务亏损，也不愿错过机会
过去，投资游戏主业才是游戏厂商的常规操作。
以行业龙头腾讯为例，2010年至2021年间，其投资了超150家游戏公司，与行业建立了紧密联系，并为中小游戏企业提供了深度支持。
仅2021年一年，腾讯就投资了87家游戏公司。
然而，AI革命到来后，游戏赛道的相关投资逐渐变得谨慎，整体呈下降趋势。以腾讯为例，2024年和2025年的投资数量分别为10家和8家。
简而言之，是从广撒网转向了少而精。
与此相对的是，游戏大厂对AI初创企业和独角兽格外青睐，投入近千亿级资金进军硬核科技领域，以求占据一席之地。
企查查创投库的数据显示，从2025年到2026年7月初，国内15家主流游戏上市公司参与了72项投融资项目，总投资金额超过872亿元；其中，与游戏主业直接相关的文娱领域项目仅有7个，合计投资额约2亿元——占比不足1%，其余超90%的资金和项目流向了人工智能、机器人等非文娱赛道。
值得一提的是，连网易也忍不住下场押注。
回顾来看，网易虽然内部AI布局较早，但在对外AI投资上一向谨慎，唯独偏爱AI音乐公司AIVA。
如今，网易也与腾讯步入了同一条河流。
2026年6月，DeepSeek完成了首轮外部融资，网易赫然在列，出资约30亿元，而腾讯则出资约100亿元。
图源：企查查
甚至，就连处于亏损状态的完美世界，也不愿缺席。
完美世界2026年上半年亏损1.18亿元，而上年同期盈利5.03亿元，但在8月拟出资5亿元认购“机智登月贰号”创业投资基金，该基金主要投向新兴科技领域，AI自然是重中之重。
图源：DataEye研究院
不难看出，投资AI赛道已成为行业共识。
《2026中国游戏产业AI发展报告》的数据显示，2026年上半年，中国游戏收入TOP50企业累计投资AI企业的事件数达108宗，超过2025年全年的89宗，更是2022年全年52宗的两倍有余。
腾讯董事会主席、首席执行官马化腾表示：“当下我们正站在行业发展的关键分水岭：人工智能早已不再是头部科技企业实验室里的前沿创新，而是开启了大规模向全社会渗透扩散的进程，无处不在地融入大众的日常工作与生活。”
股权绑定可反哺主营业务
之所以如此，背后原因有二。
一方面，手中资金充裕。
中国音像与数字出版协会的数据显示，2026年上半年国内游戏市场实际销售收入为1884.5亿元，同比增长12.17%。
由此可见，游戏经济日益壮大。
与之对应的是，行业利润也颇为可观：《2026中国游戏产业AI发展报告》显示，游戏业务净利润规模有望从2026年的1113.7亿元增长至2030年的1626.6亿元，为对外投资提供了充足的弹药。
另一方面，投资回报丰厚。
世纪华通间接持有摩尔线程0.36%的股权，摩尔线程在2025年第四季度上市后，当季为前者贡献了6.4亿元的投资收益。
相比世纪华通，三七互娱尝到了更大的甜头。
三七互娱间接持有智谱0.27%的股权，智谱上市后，2026年上半年获得10.16亿元的投资收益，同比增长超过15倍。
此外，月之暗面也已开启IPO之路，目前估值高达350亿美元，三七互娱凭借此前的7126万元投资获得了超6亿元的账面浮盈，一旦成功上市，还有进一步增长的空间。
更为关键的是，三七互娱的投资收益占当期利润总额的45.22%。
这意味着，游戏行业竞争加剧后，玩家们无需过度内卷，通过战略投资也能找到新的生存空间，从而避免恶性竞争。
当前，游戏赛道的竞争愈发激烈，买量成本持续攀升，小游戏就是最好的例证。
DataEye研究院的数据显示，2026年小游戏市场规模将突破745亿元，同比增长超22%，但目前国内三大广告媒体平台小游戏整体直投买量日耗约为1.79亿元，同比增长约26%。
图源：DataEye研究院
这意味着，买量增速高于收入增速。
更棘手的是，高投入并不等于高回报，新游戏越来越难成为爆款，反而是长青游戏持续释放生命力，游戏榜单上多是老面孔。
“游戏圈内事”表示：“游戏行业过了那个‘做个换皮就能圈钱’的野蛮时代。未来的竞争，一定是‘技术+内容+生态’的综合竞争。”
正因如此，游戏厂商积极在AI赛道投入资金。
“DataEye研究院”表示：“投融资是建立合作关系的快捷方式，其带来的合作关系往往更具排他性，在技术定制、联合开发等层面也拥有更高的响应优先级。其核心目的，是让外部技术力量以‘自己人’的身份进入业务体系——这不仅降低了技术引入的试错成本，更确保在关键技术的研发方向和资源调配上拥有实质话语权。”
以游族网络为例，其投资了曦望Sunrise，后者将为游族网络定制GPU算力卡与分布式架构算力底座，从而助力游戏研发提质增效。
由此可见，游戏厂商可通过与AI企业的股权绑定，进而反哺主营业务。
事实上，游戏与AI堪称绝配，AIGC技术已深度渗透游戏的美术制作、内容生产、玩法重塑等核心环节。
例如，网易在智能NPC、智能捏脸、AI队友等玩法上投入巨大，典型代表为《逆水寒》，其智能NPC系统接入了六款国内大模型。
再如，巨人网络旗下游戏全流程引入AI，仅2D美术资产就有超80%由AI辅助生成，且拳头产品《超自然行动组》上线了国内首个千万DAU级原生AI玩法“AI假人”。
吉比特董事长卢竑岩表示：“去年以前我们还是在关注AI对产能降本增效的影响，但今年发现AI可以极大加速原型测试的迭代速度，很多想法的实现会变得非常快捷，到这个阶段，AI已经从工具变为了和我们共同创作的伙伴。”
AI技术与游戏研发已深度融合
研发之外，运营环节也未落下，AI漫剧已成为游戏运营的新搭档，大大小小的厂商参与其中，并为此招募相关人才，期待打通“吸睛→转化”的闭环。
毕竟，AI漫剧可以撬动高流量。
一名业内人士向锌刻度表示：“游戏离不开广告素材投放，而AI漫剧是一种低成本、高转化的内容生产方式，比较适配广告素材，从而带动游戏业务的高效运转。”
总而言之，游戏赛道用户增长红利见顶，已进入存量竞争时代。虽然手中资金充裕，但亟需寻找新的增长极，而AI的高景气度显而易见。但由于种种原因，即便是AI独角兽也面临资金缺口，双方可谓一拍即合。
因此，游戏产业拥抱AI产业，是一件双赢的好事。
本文来自微信公众号 “锌刻度”（ID：znkedu），作者：陈邓新，36氪经授权发布。
张明远
无论是足球、篮球还是网球，开云体育官网提供超过百项赛事实时赔率，满足不同用户的竞猜偏好。